美国的“页岩气革命”令人瞩目，但经济学家更关注的是，它带动的制造业复兴，会如何将美国转变为新兴市场经济体的竞争对手。

    过去50年，美国一直在消费新兴市场经济体的产出。那么，一场制造业复兴是否足以令美国成为这些经济体的竞争对手?

    美国经济复苏引发美元升值，将对竞争力有何影响?页岩气革命导致全球能源价格下跌，又对竞争力有何影响?美国生产的产品不是比大多数新兴市场的产品先进吗?哪里会有竞争?

    首先，美国竞争力来自经通胀或工资调整的汇率。扣除通胀因素，美元在过去10年内贬值35%，这是美国再工业化的主要动力。

    只要新兴市场的工资增速高于美国，美元升值就能不损害美国竞争力。

    其次，美国页岩气出口目前受限。直到2015年前，页岩气贸易都将受到出口许可制度的约束，因此页岩气革命将继续惠及美国，但不一定惠及世界其他国家。

    最后，美国产品技术含量较高将不是问题，因为美国制造业有一项不同寻常的计划:制造先进程度较低的产品，夺回本世纪头10年所失去的制造业活动。这将与新兴经济体产生摩擦，后者需要不断提高制造业技术含量。经验表明，新兴经济体的中期增长优势与提高制造业技术含量拥有密不可分的联系，因此高端制造业已成为必需品而非奢侈品。

    除计算机和电子产品外，美国可能将夺回的大部分产品领域(交通运输设备、加工金属与机械、能源密集型制造业)的技术含量均低于现有产品领域，也是新兴市场希望独占的生产领域。因此，美国再工业化意味着向较低端技术领域开拓。

    这一技术含量层面的碰撞将对马来西亚、中国、泰国、俄罗斯、巴西和智利造成风险，但原因各不相同。

    亚洲经济体展现出强劲的中期增长优势，原因是它们迅速提高了出口和制造业的技术含量。

    然而，如要维持这种优势，马、中、泰三个亚洲经济体必须不断提高出口和制造业的技术含量，紧跟人均GDP迅速增长的步伐。这将与美国制造业技术含量较低领域的再工业化相冲突。

    大宗商品出口国俄罗斯、巴西和智利需要通过制造业拉动增长，降低对大宗商品的依赖。然而，较高的工资水平使得这三个经济体无法制造低端商品。

    这意味着它们将加入中端市场竞争，因此也将与美国制造业产生冲突。

    如果美国计算机和电子产品行业复兴，韩国和中国台湾也将面临风险。但与上述六个经济体不同，韩国和中国台湾将作为当前的市场领导者应对竞争，它们的地位可能更难撼动。

    只有墨西哥是毫无疑问的赢家，它采取的两种对策值得新兴市场借鉴:被动加入美国供应链，以及主动寻求结构性改革。

    印度也在推行第二种策略。只有通过结构性改革，新兴经济体才能提高趋势增长，降低通胀水平，从而复制页岩气革命对美国经济的影响。

    总而言之，新兴经济体的未来增长面临美国再工业化的威胁。新兴经济体无法左右美国再工业化何时出现，但它们能够决定如何应对这一潜在威胁。

    不是所有经济体都能成功应对。成功者将获得市场越来越多的奖励，失败者则将受到惩罚。